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股指

逻辑

：周三

，三大股指缩量上涨，沪深两市成交额约1.72万亿元
。IF2503合约收盘报价3939.4点，涨幅0.58%；IH2503合约收盘报价2667.0点
，涨幅0.45%；IC2503合约收盘报价5913.4点，涨幅1.68%；IM2503合约收盘报价6240.0点
，涨幅2.26%
。1月我国社会融资规模增量超预期，助推我国经济持续回升向好
，同时多家外资机构纷纷看好A股市场，资金逐渐回流
，然而，中美贸易争端担忧或对A股带来一定不利影响
，同时盘面面临技术性压力。综合来看
，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议IH、IF
、IC、IM均以逢低轻仓做多为主
。

螺纹

逻辑：周三
，螺纹钢2505合约窄幅震荡，收盘报价3315元/吨，较前一交易日结算价上涨16元/吨，涨幅0.48%。据钢联数据显示
，螺纹钢周度产量小幅下滑，表观消费量小幅回升
，总库存加速累库。“金三银四”传统旺季和“两会”临近
，宏观预期偏暖，需求预计持续复苏


，同时成本端支撑增强，对螺纹钢价格反弹形成一定驱动力，然而，当前需求尚未明显改善
，库存持续攀升，反弹之路或难以一帆风顺
。综合来看，螺纹钢2505合约短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2505合约期价先抑后扬，收盘报价5995元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.25%。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓288941手

，空单持仓258711手，多空比约为1.12
。广西干旱对产量的影响尚在且糖厂陆续收榨，此外
，巴西中南部区域1月下半月糖产量同比下降74%，印度部分糖厂提前收榨致使供应偏紧
，提振市场
，但巴西主产地区供应前景有改善预期，且广西出现降雨，旱情或得到缓解，此外
，国内食糖短期供应偏宽松，施压期价。结合盘面来看，短期期价或宽幅震荡运行
。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主
。

生猪

逻辑：周三
，生猪2505合约震荡运行，收盘报价13045元/吨
，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.15%

。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2505合约多单持仓38960手，空单持仓45411手，多空比约为0.86。养殖企业陆续恢复出栏
，市场供应量逐渐增加，且整体需求偏弱
，但养殖端抵触低价出栏情绪增强，加之企业复工复产以及高校开学

，需求存改善。盘面看，下方存较强技术性支撑。综合来看，生猪短期或震荡运行，后续关注养殖端逢高出栏情况
。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑
：周三
，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2902元/吨，较前一交易日结算价上涨42元/吨
，涨幅1.47%
。天气预报显示阿根廷产区后续降水量或回升
，叠加国内大豆到港回升，利空豆系期价
。但是巴西大豆收获进度慢于去年同期，且内盘豆粕库存偏低，利多豆粕期价。技术分析来看
，期价上方抛压较重，近期上行减缓
，但是下方支撑亦较强。综合分析
，内盘豆粕或震荡运行。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周三
，苹果期货主力合约AP2505收盘报价7249元/吨
，较前一交易日结算价下跌9元/吨
，跌幅0.12%
。当前苹果现货市场补货积极性尚可，苹果冷库库存量环比下降，但销区到货增加且以销售低价货源为主
，市场价格整体持稳。另外，季节性水果抢占市场，柑橘类水果销售积极性较高，挤占部分苹果市场份额


。综合分析
，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以观望为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2505收盘报价1273元/吨
，环比上一交易日下跌2元/吨，跌幅0.16%。供应来看
，玻璃供应处于相对低位，但近期呈反弹趋势。库存来看，玻璃库存持续累库，处于相对高位
。生产利润来看，玻璃生产利润较好，厂家后期减产意愿或较弱。随着“金三银四”行情到来
，玻璃需求或有好转预期

，且“两会”临近市场预期较好。综合分析，玻璃短期或以宽幅震荡偏强运行为主
。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

甲醇

逻辑：周三
，甲醇期货主力合约MA2505收盘报价2535元/吨，环比上一交易日下跌12元/吨，跌幅0.47%。供应方面
，甲醇供应居于高位
，供应压力较大
。库存方面
，近期库存小幅下滑

，但居于近4年绝对高位水平
。随着“金三银四”行情到来，甲醇需求或有好转预期，且春季检修和“两会”或提振甲醇期现价格
。综合分析
，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2505收盘报价3197元/吨

，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅0.09%。现货价格稳中有跌，采购积极性下降
，叠加当前库存高企的背景下
，施压期价


，据钢联数据显示，截至2月19日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.94天，流通环节库存可用天数为2.63天。持仓方面，2月19日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2505合约多单持仓约8.14万手
，空单持仓约7.87万手，多空比约为1.03，净多持仓约为0.27万手
。结合盘面来看，期价重心继续下移，预计短期或震荡偏弱运行。 

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棉花

逻辑：周三
，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13885元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.11%
。棉花现货价格稳中有涨，纺企陆续复工
，需求有所转好。持仓方面，2月19日
，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约45.3万手
，空单持仓约52.34万手，多空比约为0.87
，净多持仓约为-7.04万手
。结合盘面来看，期价重心逐步上移，盘面情绪相对偏好，但上行空间受供应端宽松抑制，短期仍可考虑回调布局多单
。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主
。

棕榈油

逻辑：周三

，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价9200元/吨
，较前一交易日结算价上涨152元/吨，涨幅1.68%。据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨97元/吨；截至2月14日
，国内棕榈油库存为44.3万吨，较前一周降低1.88万吨，降幅4.07%。国内三大油脂总库存小幅增加，但棕榈油库存有所下滑，此外


，棕榈油仍处于减产季，且斋月临近，需求端有增加预期
，供应偏紧担忧支撑期价
，棕榈油短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

沥青

逻辑：周三
，沥青期货主力合约BU2504收盘报价3851元/吨，较前一交易日结算价上涨17元/吨，涨幅0.44%

。据钢联数据显示，截至2月17日
，国内沥青社会库存为38.4万吨，较前一周增加2.6万吨
，增幅7.26%；企业库存为56.4万吨
，较前一周降低0.6万吨，降幅1.05%。尽管近期沥青库存有所增加
，但当前处于沥青季节性累库时期，且当前国内沥青库存水平仍较往年同期偏低，库存端给到期价的压力不大
。近日虽受原油影响有所调整
，但国内存经济好转预期，结合盘面来看
，短期或维持震荡偏强运行
。

趋势观点：建议观望或轻仓回调短多。

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