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股指

逻辑：周二，三大股指集体收跌，沪深两市成交额约5578亿元。IF2409合约收盘报价3320.0点
，跌幅0.89%；IH2409合约收盘报价2342.2点
，跌幅0.54%；IC2409合约收盘报价4572.0点，跌幅1.95%；IM2409合约收盘报价4537.0点
，跌幅1.87%。7月我国CPI环比由降转升
，同比涨幅扩大
，进出口增速仍维持高位，经济数据持续回升向好，同时国内宏观政策预计持续宽松
，美联储9月降息预期升温，有助于恢复投资者信心，助力A股估值修复
，然而，当前国内仍然存在有效需求不足以及经济运行分化等客观问题
，同时国际局势动荡不安一定程度上抑制市场风险偏好。综合来看
，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC
、IM均以观望为主。

螺纹

逻辑：周二，螺纹钢2410合约窄幅震荡
，收盘报价3172元/吨
，较前一交易日结算价上涨60元/吨
，涨幅1.93%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量降幅收窄，表观消费量意外回升，库存保持去化。当前处于传统需求淡季
，高温酷暑天气缩短户外施工时间
，需求仍存走弱预期叠加成本端重心下移对螺纹钢价格形成较强抑制，然而
，当前螺纹钢产量远低于往年同期，在粗钢控产背景下，供应持续收紧
，此外，“金九”传统旺季临近，市场情绪有所回暖

，同时盘面受到技术性支撑。综合来看
，螺纹钢2410合约价格短期或震荡运行
。

趋势观点：建议以高抛低吸为主
。

白糖

逻辑：周二，白糖2501合约期价先抑后扬，收盘报价5640元/吨
，较前一交易日结算价下跌27元/吨，跌幅0.48%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2501合约多单持仓212804手
，空单持仓235198手

，多空比约为0.90。全球糖市对新榨季糖供应过剩预期较强，海关总署相关数据显示
，7月份进口糖42万吨，同比增加279.7%，加之商务部最新进口数据显示，8月预报到港量超20万吨
，施压期价
，但国内市场仍处于消费旺季
，国内食糖库存处于低位，此外
，巴西中南部7月下半月糖产量同比下降2.16%。预计白糖期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主
。

生猪

逻辑：周二
，生猪2411合约期价震荡偏弱运行
，收盘报价18400元/吨，较前一交易日结算价下跌30吨，跌幅0.16%
。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2411合约多单持仓46100手，空单持仓53161手，多空比约为0.87。去年下半年养殖端能繁母猪去化加快
，去化效果逐渐显现，短期生猪供应缺口尚在
，加之9月开学季，下旬高校或采购备货，但终端消费总体处于周期性淡季，此外，养殖端认价出栏现象增加
，近期大猪成交量走低引发市场对大猪价格走低的担忧

，前期二育出栏增加。综合来看，预计生猪短期震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主
。

豆粕

逻辑
：周二
，豆粕期货主力合约M2501收盘报价2942元/吨
，较前一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅0.34%。基本面来看，美豆生长优良率较高，国内大豆和豆粕库存仍处于较高位置，豆粕库存目前为近几年最高值，同时USDA供需报告上调新季大豆产量，压制豆粕期价
。技术分析来看，豆粕期价下方存支撑位，或难以下跌
，综合分析，豆粕期价或以宽幅震荡运行为主
。

趋势观点

：建议以高抛低吸为主
。

苹果

逻辑
：周二，苹果期货主力合约AP2410收盘报价7030元/吨，较前一交易日结算价上涨82元/吨，涨幅1.18%。天气方面
，近期天气预报显示苹果产区天气较为稳定，未出现异常变化，新季苹果存在丰产增质预期，叠加西瓜等消暑水果数量较多，价格低廉，挤占苹果市场份额，但是苹果期价下方支撑或较强，同时中秋节备货临近
，支撑苹果期价。综合分析

，预计苹果短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主
。

玻璃

逻辑
：周二
，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1295元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨
，涨幅1.17%。供应来看，玻璃供应持续小幅下滑。库存涨幅缩窄，居于高位。生产利润来看，各个工艺生产利润环比上涨，但天然气工艺处于亏损状态
。当下虽处于需求淡季，但未来有秋季备货需求
，玻璃不宜过分看空。技术分析来看
，玻璃处于跌过量状态
，短期或有反弹
。综合分析，玻璃短期或以低位震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

甲醇

逻辑：周二，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2487元/吨，较前一交易日结算价上涨44元/吨
，涨幅1.80%。供应方面
，甲醇供应处于高位，环比大幅上涨
。库存方面，甲醇库存总体环比上涨，港口库存和社会库存压力较大。当下甲醇供应居高不下，且近期煤炭价格下滑
，煤制甲醇成本重心下移，提振甲醇生产信心
，但9月份美联储大概率降息，甲醇逐渐进入需求旺季
，宏观好转叠加需求好转预期，制约甲醇下跌空间
。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑
：周二
，鸡蛋期货主力合约JD2409收盘报价3963元/吨
，较前一交易日结算价上涨14元/吨
，涨幅0.35%。鸡蛋现货价格稳中有跌，近期走货一般，流通环节库存快速累库，施压期价。据钢联数据显示，截至8月20日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.13天，流通环节库存可用天数为1.44天

。持仓方面
，8月20日，交易所前二十名期货公司会员持仓中
，鸡蛋2409合约多单持仓约3.78万手，空单持仓约3.85万手
，多空比约为0.98
，净多持仓约为-0.07万手
。短期来看

，期价或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议观望为主或轻仓逢高短空
。 

棉花

逻辑：周二
，棉花期货主力合约CF2501收盘报价13490元/吨，较前一交易日结算价上涨135元/吨，涨幅1.01%
。棉花现货价格稳中有涨，下游订单量无明显变化，但季节性需求旺季即将来临，一定程度提振期价。持仓方面，8月20日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约8.75万手，空单持仓约10.09万手，多空比约为0.87
，净多持仓约为-1.34万手。盘面来看

，期价反弹力度较强
，但上行压力较大
。综合来看，短期棉价或震荡运行。

趋势观点：建议观望为主或区间操作为主。

棕榈油

逻辑：周二，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价7638元/吨
，较前一交易日结算价上涨108元/吨，涨幅1.43%
。据钢联数据显示，周二国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨48元/吨；截至8月16日当周，国内棕榈油库存为58.26万吨，较前一周降低1.06万吨
，降幅1.79%。MPOB7月报告相对偏多
，国内库存小幅下滑，且国内进口利润偏低
，支撑期价，但国内油脂供应整体充裕
，或将一定程度制约棕榈油上方空间。结合盘面来看，豆油菜油均处于重要支撑附近，棕榈油反弹力度较强，综合来看，棕榈油短期或宽幅震荡偏强运行
。

趋势观点
：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：周二

，沥青期货主力合约BU2410收盘报价3478元/吨，较前一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅1.02%
。据钢联数据显示
，截至8月19日，国内沥青社会库存为60.3万吨，较前一周降低2.9万吨，降幅4.59%；企业库存为73.4万吨
，较前一周降低1.2万吨，降幅1.61%
。沥青供应端预计维持低位
，库存近期连续小幅下滑，但仍处于偏高位置
，需求旺季预期提振沥青期价，但原油走弱拖累沥青走势；结合盘面来看
，沥青期价短期或震荡整理，关注原油价格变动

。

趋势观点
：建议以观望为主或轻仓区间操作
。

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、勤勉、尽责的职业态度，独立
、客观地出具本报告
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