股指

逻辑
：周四，三大股指集体收跌，沪深两市成交额约5492亿元
。IF2409合约收盘报价3301.8点，跌幅0.34%；IH2409合约收盘报价2334.0点

，跌幅0.09%
；IC2409合约收盘报价4514.6点，跌幅1.20%；IM2409合约收盘报价4473.2点，跌幅1.04%
。7月我国CPI环比由降转升，同比涨幅扩大，进出口增速仍维持高位
，经济数据持续回升向好，同时国内宏观政策预计持续宽松

，美联储9月降息预期升温
，有助于恢复投资者信心
，助力A股估值修复，然而，当前国内仍然存在有效需求不足以及经济运行分化等客观问题，同时国际局势动荡不安一定程度上抑制市场风险偏好
。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以观望为主

。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2410合约承压回落
，收盘报价3174元/吨
，较前一交易日结算价下跌22元/吨

，跌幅0.69%
。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量继续下降
，表观消费量连续两周小幅回升，库存保持去化。螺纹钢产量远低于往年同期，在粗钢控产背景下

，供应持续收紧，此外，“金九”传统旺季临近，市场情绪有所回暖，同时成本端重心回升助力螺纹钢价格反弹
，但当前仍处于传统需求淡季，高温酷暑天气限制户外施工，实际需求并未出现明显好转，同时盘面临近技术性压力，反弹空间或有限
。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑
：周四，白糖2501合约期价震荡偏弱运行
，收盘报价5558元/吨，较前一交易日结算价下跌29元/吨，跌幅0.52%
；交易所前二十期货公司会员持仓中
，SR2501合约多单持仓230004手

，空单持仓258728手，多空比约为0.89。全球糖市对新榨季糖供应过剩预期较强

，海关总署相关数据显示，7月份进口糖42万吨
，同比增加279.7%，加之糖浆、预混粉进口量居高不下
，施压期价
，但国内市场处于消费旺季
，国内食糖库存处于低位
，此外
，巴西中南部7月下半月糖产量同比下降2.16%。预计白糖期价短期震荡偏弱运行
。

趋势观点：建议以逢高轻仓试空为主。

生猪

逻辑：周四
，生猪2411合约期价震荡偏强运行，收盘报价18260元/吨，较前一交易日结算价上涨35吨
，涨幅0.19%
。交易所前二十期货公司会员持仓中
，LH2411合约多单持仓44957手

，空单持仓50779手
，多空比约为0.88。去年下半年养殖端能繁母猪去化加快，去化效果逐渐显现，短期生猪供应缺口尚在，加之9月开学季，下旬高校或采购备货
，但终端消费总体处于周期性淡季，此外
，养殖端认价出栏现象增加，近期大猪成交量走低引发市场对大猪价格走低的担忧，前期二育出栏增加
。从盘面看，下方存在整数关口技术性支撑
，下行空间或有限。综合来看，预计生猪短期震荡运行

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

豆粕

逻辑
：周四，豆粕期货主力合约M2501收盘报价2944元/吨
，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.03%。基本面来看，美豆生长优良率较高

，国内大豆和豆粕库存仍处于较高位置
，豆粕库存目前为近几年最高值
，同时USDA供需报告上调新季大豆产量，压制豆粕期价
。技术分析来看，豆粕期价下方存支撑位，或难以下跌，综合分析，豆粕期价或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点
：建议以高抛低吸为主
。

苹果

逻辑
：周四，苹果期货主力合约AP2410收盘报价7175元/吨，较前一交易日结算价上涨144元/吨

，涨幅2.05%
。天气方面，近期天气预报显示苹果产区天气较为稳定
，未出现异常变化，新季苹果存在丰产增质预期，但是中秋节备货临近，苹果期货市场多头较为活跃，支撑苹果期价。综合分析，预计苹果短期或以宽幅震荡偏多运行为主。

趋势观点
：建议以逢低做多为主
。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2501收盘报价1264元/吨，较前一交易日结算价下跌45元/吨，跌幅3.44%
。供应来看，玻璃供应持续小幅下滑。当下处于需求淡季，库存涨幅缩窄，居于高位
。生产利润来看，各个工艺生产利润环比上涨，但天然气工艺处于亏损状态。近期纯碱期现价格大幅下跌
，玻璃成本支撑减弱，施压玻璃价格。综合分析，短期来看
，玻璃短期或以震荡偏空运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

甲醇

逻辑

：周四，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2507元/吨
，较前一交易日结算价上涨2元/吨
，涨幅0.08%。甲醇供应环比大幅上涨，需求较为清淡，库存压力较大。但市场对“金九银十”行情预期较大，且9月美联储大概率进入降息周期，宏观条件转好。甲醇基本面整体表现为弱现实、强预期

。技术分析来看，甲醇反弹至压力位附近，短期或以震荡偏空运行为主
。

趋势观点：建议以逢高做空为主
。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2410收盘报价3598元/吨，较前一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅0.36%
。鸡蛋现货价格保持稳定，近期走货偏好
，库存维持低位。据钢联数据显示，截至8月22日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.11天，流通环节库存可用天数为1.27天。持仓方面，8月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中
，鸡蛋2410合约多单持仓约5.35万手
，空单持仓约5.49万手，多空比约为0.97
，净多持仓约为-0.14万手。短期来看，期价或震荡运行。

趋势观点：建议观望为主
。 

棉花

逻辑

：周四
，棉花期货主力合约CF2501收盘报价13580元/吨
，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.37%。棉花现货价格稳中有涨
，季节性需求旺季即将来临
，一定程度提振期价
。持仓方面
，8月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约28.12万手
，空单持仓约31.07万手，多空比约为0.91
，净多持仓约为-2.95万手。盘面来看，期价反弹力度较强，但预计上方空间有限。综合来看

，短期棉价或震荡运行。

趋势观点：建议以区间操作为主。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价7772元/吨，较前一交易日结算价上涨118元/吨

，涨幅1.54%。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨155元/吨。7月MPOB报告相对偏多
，国内库存小幅下滑，且国内进口利润偏低
，支撑期价，棕榈油自身供需面相对偏好
，但国内油脂供应整体充裕
，或将一定程度制约棕榈油上方空间。结合盘面来看
，豆油菜油均于重要支撑附近有所企稳反弹，板块共振下
，棕榈油短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点
：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2410收盘报价3400元/吨，较前一交易日结算价下跌47元/吨
，跌幅1.36%。据钢联数据显示，截至8月19日，国内沥青社会库存为60.3万吨，较前一周降低2.9万吨
，降幅4.59%；企业库存为73.4万吨，较前一周降低1.2万吨

，降幅1.61%。沥青供应端预计维持低位

，尽管现实需求仍然较弱，但沥青库存近期连续小幅下滑
；成本端来看
，原油持续走弱拖累沥青走势；结合盘面来看

，若原油继续走弱，沥青期价或将继续偏弱调整
。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

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